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家用电器行业双周:报后疫情时代 新风系统引领家装新风


发布日期:2021-09-28 00:40   来源:未知   阅读:

  后疫情时代,消费者对于健康、绿色环保的需求和关注度日益提升,新风系统因具有通风换气、空气净化等功能受到市场广泛关注。本期周报将简要介绍新风系统及其市场现状,探析新风系统的需求驱动因素和行业供给特点,并对未来可能的发展方向作出预测。

  新风系统配置率低,未来市场潜力巨大。2020 年我国新风市场销售额199 亿元,销售量202 万台,2017 年到2020 年间CAGR 分别为35.5%/38.5%。根据奥维云网预测,2025 年我国新风市场规模或可逼近千亿。欧美等国由于政策的强规定以及室内外通风换气、节能环保等需求,新风系统的普及率高达9成以上,而我国新风系统普及率仅5%。其中一二线城市新风需求高增,三四线城市精装新风配置率低于平均水平,新风市场未来潜力巨大。

  空气污染疫情刺激+房屋精装推动新风系统需求。近年来,国民收入水平不断提升,中产阶级崛起,促使居民从满足生存的消费向健康环保的高端消费转变。

  全国特别是京津冀地区的污染问题依然不容忽视,叠加疫情刺激催生家庭通风换气需求。受益于精装政策的引导,精装房及配套设施需求规模将持续增长,精装工程渠道有望成为新风市场需求主要推动力。

  行业尚未洗牌,政策红利惠及新风市场。我国新风行业仍由在行业内深耕多年的外资企业主导,远大、绿岛风等国内领先新风设备厂家亦表现出色,但整体行业集中度不高,中小品牌众多行业尚未洗牌。近年来室内外污染防治政策出台对建筑物通风换气、空气净化等提出更高要求,同时住宅设计标准、新风系统技术标准的发布将引导行业健康发展。

  新风系统节能化、智能化、场景化和集成化成为未来发展新趋势。绿色建筑、碳中和等政策对室内家装环保节能提出新要求,物联网、人工智能将进一步赋能新风系统,实现家居设备间的互联互动和智能控制。在此基础上,新风系统将与中央空调、供暖系统等共同构建舒适家居场景,并与其他家电品类融合创新向集成化发展。

  本期板块表现:本期(2021 年7 月19 日-2021 年7 月30 日)沪深300指数下跌5.6%,申万家用电器指数下跌6.6%,跑输沪深300 指数1.0 pct,位列申万28 个一级行业涨跌幅榜第17 位。从行业PE(TTM)看,家电行业PE(TTM)为16.6 倍,位列申万28 个一级行业的第20 位,估值处于相对较低水平。

  原材料市场:大家电主要原材料螺纹钢、铝、铜价格本期上涨,塑料价格本期下跌。本期原材料价格涨幅情况分别为:SHFE 螺纹钢价格相较上期+2.14%;SHFE 铝价格相较上期+2.76%;SHFE 铜价格相较于上期+3.96 %;DCE 塑料价格相较上期-0.95%。液晶面板7 月价格较为稳定,32 寸、43 寸、55 寸、65寸面板环比分别上涨0、0、0、3 美元/片。

  投资策略:近年来我国新风系统发展势头强劲。香港1861图库彩图洲最。类比欧美,我国同样具有污染控制、环保节能和改善房屋不透气的新风需求,近年来有关政策出台也为新风发展提供强动力,新风系统赛道值得期待。中短期新风行业市场格局分散尚未洗牌,长期行业出清优质企业凸显。建议关注奥佳华、海信家电的后续发展。

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